近期美国股市行情：震荡中寻求方向，科技股领涨显韧性

随然视觉设计 2025-05-22 04:30:56 7.2W+

【近期美国股市行情：震荡中寻求方向，科技股领涨显韧性】

近期，美国股市呈现震荡上行的格局，三大指数在宏观经济数据、企业财报和美联储政策预期的多重影响下波动加剧。尽管市场对经济“软着陆”的乐观情绪有所升温，但通胀黏性和利率政策的不确定性仍制约着投资人的决策。截至最新交易日，标普500指数年内涨幅达8.5%，纳斯达克指数在科技股带动下表现尤为亮眼，累计上涨12.3%，道琼斯工业指数则相对平稳，涨幅为4.7%。

科技巨头扛起领涨大旗
以“七巨头”（Magnificent Seven）为代表的科技股成为本轮反弹的核心驱动力。英伟达受AI芯片需求爆发推动，年内股价飙升90%，市值突破2万亿美元；Meta在广告业务复苏和成本削减措施下，市盈率回归合理区间；苹果虽面临iPhone销售压力，但服务业务增长和即将发布的AI战略仍吸引资金布局。这些企业强劲的现金流和创新能力，使其在高利率环境下展现出更强的抗风险能力。

宏观经济数据喜忧参半
最新公布的2月CPI同比上涨3.2%，核心通胀连续两个月超预期，导致市场对美联储6月降息的概率预测从75%骤降至55%。非农就业数据则显示劳动力市场持续强劲，时薪增速维持在4.3%的高位。这种“通胀-就业”的韧性组合，使得美联储官员近期频频释放“不急于降息”的信号，10年期美债收益率随之攀升至4.3%附近，对成长股估值形成压力。

板块轮动暗藏风险偏好变化
值得关注的是，资金开始从前期涨幅过高的AI概念股向防御性板块分流。公用事业和必需消费品板块3月以来分别上涨3.1%和2.4%，而能源板块则因油价突破80美元/桶获得资金青睐。这种轮动反映出投资者正在平衡进攻与防守策略，部分机构已开始增持现金比例，等待二季度财报季提供更清晰的基本面指引。

后市展望：波动性或持续放大
分析师普遍认为，在6月美联储议息会议前，市场将维持“进二退一”的节奏。若通胀数据未能如期回落，不排除标普500指数回踩5000点心理关口。但中长期来看，企业盈利改善和AI技术落地带来的生产率提升，仍可能推动美股在调整后创出新高。投资者需密切关注3月PCE物价指数和即将开启的一季度财报季，尤其是科技巨头的资本开支指引，这或将成为决定下半年行情的关键变量。

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